L’ « internationalisation » de la devise chinoise : historique, fausses lectures, vrais défis (Cahier d'En Temps Réel, 45)
par Jean-François Di Meglio Cahier 45 - novembre 2010 Depuis octobre 2010, le thème de la guerre des changes a envahi le débat public. C'est en fait principalement du Yuan qu'il s'agit, les débats portant sur d'autres monnaies étant pour la plupart à situer par rapport à celui concernant la devise chinoise. La focalisation sur la question d'éventuelles règles du jeu à définir pour réguler l'ampleur des déficits commerciaux le montre bien. En Temps Réel se réjouit de publier dans ce contexte la mise en perspective de la stratégie chinoise que propose Jean-François Di Meglio. Banquier et universitaire, il connaît en profondeur la manière dont la Chine aborde la question de sa devise, et en propose une grille de lecture originale et convaincante. Elle repose sur deux piliers fondamentaux : la compréhension des déterminants fondamentaux, ancrés dans l'histoire longue, de la politique de la Chine en la matière ; l'analyse des évolutions récentes de sa mise en oeuvre, marquées par une volonté de choisir souverainement la voie qui conviendra le mieux au pays, quelles que puissent être les pressions pour l'amener à adopter telle quelle la règle du jeu la plus communément admise, de devises pleinement convertibles aux changes librement flottants...